今天凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，连续第二次按兵不动，符合市场普遍预期。
美联储主席鲍威尔表示，从去年9月至12月，美联储将政策利率下调了0.75个百分点，使其回落至中性利率预估区间的合理范围内。然而，中东局势演变对美国经济的影响尚存不确定性。短期来看，能源价格上涨将推高整体通胀水平，但目前判断其对经济潜在影响的广度和持续时间仍为时尚早。
鲍威尔还表示，在19位联邦公开市场委员会成员中，有7人预计今年不会降息，较去年12月的预测增加1人。虽然对未来几年利率路径的预测分歧较大，但中位数显示，2027年还将进一步降息，随后联邦基金利率将在约3.1%的长期水平附近趋于稳定。不过鲍威尔称，一如既往，这些个人预测具有不确定性，且并不代表委员会的计划或决定。货币政策并未预设固定路径，美联储将逐次会议地做出决策。
鲍威尔将于今年5月结束美联储主席任期。鲍威尔称，如果在他作为美联储主席的任期结束时，继任者尚未获得确认，那么他将继续担任“临时主席”，直至继任者正式获得确认为止。
自2025年1月上任以来，美国总统特朗普多次施压美联储降息，批评美联储主席鲍威尔的行动总是“又迟又错”，鲍威尔则多次表示将坚定致力于保持美联储不受政治影响的独立性。
CME“美联储观察”发布的最新数据显示，美联储4月降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为100%。
金银价格大跌，能化板块爆发
受中东地缘冲突升级影响，周三夜盘时段，国内期货市场能化板块大爆发，多个品种主力合约大幅上涨。值得注意的是，甲醇期货主力合约涨近10%，突破3200元/吨关口，创下2022年10月以来的阶段性新高；A股市场上，相关概念股集体拉升，赤天化、金牛化工等个股股价较2月底分别大涨73%、85%。
外盘方面，金银价格大幅下跌，布伦特原油期货主力合约涨逾6%。
分析人士：甲醇市场后续需关注三大变量
光大期货分析师彭海波告诉期货日报记者，甲醇期货本轮行情对煤制甲醇企业形成直接利好。国内甲醇生产以煤制工艺为主，煤炭价格波动远小于甲醇价格，甲醇涨价带来的利润扩张效应显著，煤炭自供比例高的企业，利润弹性更为突出，这也是相关概念股大幅走强的核心逻辑。
格林大华期货能化负责人吴志桥表示，本轮甲醇期货上涨行情的核心驱动是伊朗进口大幅减量，叠加国内外库存持续去化，供减需增逻辑十分明确。
“受伊朗进口量大幅下降影响，截至3月18日，国内甲醇港口库存下降126.17万吨，连续三周去库，内地库存也连续四周去化。目前来看，预计3月和4月甲醇进口量将下降50万～60万吨，未来两个月预计市场大幅去库。”吴志桥称。
出口方面，东南亚CFR甲醇价格飙升至511.5美元/吨，甲醇出口利润同比和环比均大幅增加，叠加港口烯烃装置恢复生产，企业开始备货，市场有望保持供需偏紧的格局，甲醇价格或延续高位震荡运行。
值得注意的是，尽管受地缘冲突影响显著，但甲醇去化近两周的整体表现不及芳烃系品种。吴志桥表示，芳烃系品种直接受益于原油和石脑油价格暴涨，叠加日韩炼化装置被迫停车，原料供应大幅下降；而甲醇此前受国内烯烃装置停车影响，需求端无明显增量，仅靠供应利多推动，行情的持续性存疑。同时，国内煤制甲醇占比偏高，也弱化了地缘冲突对利多的传导力度。
彭海波进一步补充称，此前甲醇期货表现偏弱，主要原因是价格上涨后MTO装置利润被压缩，华东地区外采甲醇的MTO装置开工意愿不高，港口库存去化缓慢。而当前聚烯烃估值逐步修复，MTO装置利润随之回暖，叠加到港量下降预期兑现，港口库存开始去化，后续华东地区主要MTO装置复产预期强烈，进一步强化库存去化逻辑，甲醇期货表现开始强于聚烯烃品种。
展望后市，彭海波认为，后续甲醇市场将受三大因素共同驱动：一是需求修复，MTO装置利润修复将提升甲醇采购需求；二是供应收缩，伊朗装置复产延后、航运受阻，进口量下降；三是海外甲醇价格高企导致货源分流，国内港口流通货源进一步收紧。在以上三重因素共振的情况下，甲醇有望进入去库周期，期现货价格预计偏强运行，但并非单边趋势性上涨。
吴志桥认为，后续需持续关注原油价格走势、霍尔木兹海峡通航情况、烯烃装置开工稳定性等三大核心变量。供应下降是甲醇期货价格上涨的核心驱动力，但行情持续性取决于库存去化幅度和需求增量；同时甲醇价格高位运行将挤压下游利润，烯烃装置开工率能否保持高位，仍需持续观察。
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